原标题：波司登被质疑多项财务造假，市值一天跌掉 25%；今年前五个月开发商花 1.4 万亿买地，同比增加 27%
自 2018 年年初以来，波司登不断转好的业绩帮助其股价触底反弹，16 个月内上涨约 250%，总市值回升到约 250 亿港元的水平。
但根据做空机构博力达斯（Bonitas） 24 日发布研究报告，这些都是假象。博力达斯称，波司登管理层夸大收入和利润，并涉嫌在未公开的关联交易中向内部人士高买、低卖资产以及存在别的财务造假行为。其中利润虚增超过 8 亿元，管理层在关联交易中套取公司超过 20 亿元。而波司登 2016-2018 财年（2015 年 4 月-2018 年 3 月）税后净利润总和也才 12.71 亿元。博力达斯因此认为波司登的股票最终将毫无价值。
在这之前，博力达斯还分别发布针对新加坡上市公司全美世界，港股公司恒安集团、中新科技金融、中国天然气等企业的做空报告。发布报告的同时，博力达斯通过先从市场上借入股票卖出，待股价跌到某些特定的程度时，再从市场上买入同样数目的股票归还，以赚取利润。
具体到针对波司登的做空报告而言，博力达斯称翻阅超过 150 份行政和工商备案文件，32 份中文信用报告，公司监督管理帐目等文件。它们认为波司登的财务造假问题集中在以下几个方面：
涉嫌靠非货币性资产粉饰资产负债表。波司登是实体企业，主营业务是生产和代工羽绒服。在业绩反弹的同时，物业、厂房及设备，投资物业和现金等实物资产接近历史最低点，而虚增的非货币性资产和模糊披露的第三级可供出售资产却接近历史最高水平。
涉嫌虚增利润 8.07 亿元。波司登附属企业评级报告中的利润总和，比它们在港交所备案文件中披露的数字低 8.07 亿元。
管理层三次以私人名义在外低买资产，随后高价卖给波司登，涉嫌套取资金。比如 2008 年 1650 万元收购女装品牌，2011 年以 6.64 亿卖回给波司登。三家标的公司的特点都是非货币性资产远高于有形资产、实际控制人或者主要股东和波司登管理层直接相关。
波司登向董事长出售一处价值 5600 万元的资产，但没收到董事长支付的价款，涉嫌套取上市公司资产。
这些财务报表项目其实是做空机构的重点观察对象。比如著名做空机构浑水去年做空教育学习管理机关好未来时，就提出该公司通过与“特定目的公司”进行关联交易从而虚增利润。
报告发布后波司登股价瞬间跳水超过 10%，它旋即辩解称博力达斯的报告“不实及误导信息，公司将发布澄清报告”，股价因此止跌 —— 但只管用不到半小时 —— 很快波司登的股价跌幅达到 24.8%，对应蒸发超过 60 亿港元市值。随后它宣布当天停止交易。处理公司投资者关系的人士对外表示公司周五将发布年报，目前处在缄默期，不便过多回应。
25 日，波司登再发澄清公告称，否认博力达斯的一切指控，“该报告包含具有误导性、偏见性、选择性、不准确及不完整之陈述以及毫无根据之指控及不负责任之猜测”，今天 9 点恢复交易。
就在博力达斯做空报告发布前一天，国内的国信证券发布了题为《深入解析波司登的品牌重塑之路！国信纺服诚意出品》的买入评级报告。年内，还有包括国盛证券、东方证券、招银证券、国金证券等国内券商发布买入评级报告，标题基本都带“龙头”、“崛起”、“腾飞”、“王者归来”等字样。
不过做空机构也不是每次都对。比如美国著名做空机构香橼（Citron Research）创办人 Andrew Left 因发布有虚假成分的做空报告，被判禁止参与香港市场 5 年。
距离中国 35 城住宅用地流拍率创下 2008 年金融危机之后新高半年不到，土拍市场重新热络。
在 24 日深圳举行的一场住宅用地拍卖中，五块拍卖地块全部以最高限价成交，土地出让金总计 224 亿元。其中，市郊和龙岗、福田连接的龙华区还刷新“地王”，折合楼板价超过 6 万元/平方米。这在某种程度上预示着算上土建、装修，最后商品房可能要卖到 8-10 万元/平方米开发商才有钱赚。
各地房管局不时增加的土拍限制条件也没有能够挡住这股势头。根据《财新》的报道，以昨天的深圳土拍为例，地方政府规定商品房建成并销售后，购房人三年内不得转让房产、90 平方米以下的普通住房的建筑面积和套数占比不低于可售住房的 70%，并且，五块地块均由配建人才住房面积的要求。
在这之前，苏州、常熟、昆山、东莞等地也都相继发布了新的土地拍卖政策。比如苏州如果土地竞拍价超过市场指导价 5%-10% (此前为 10%)，开发商要等工程完工验收后才能申请预售许可。而开发商又是及其依赖“预售”回笼资金、并继续开发下一幅地块的。
延展阅读：中国 35 城住宅用地流拍率 22.8%，为 2008 年金融危机之后新高 好奇心小数据
如果用 5.9% 的不良贷款率和普惠小微贷款口径下的累计 10.3 万亿元贷款总和换算，相当于 6077 亿元贷款存在难以回收的风险。央行口径下的普惠小微企业贷款包括单户授信 1000 万以下的小微企业贷款及个体工商户和小微企业主经营型贷款。
尽管监督管理的机构多次提出要向小微企业信用贷款政策倾斜，但在不良贷款率已经超出主管部门认可的容忍度区间以后，下半年政策执行力度其实是个疑问。
根据天风证券的研究，目前国内普惠小微贷款主要是五大国有银行带头。今年一季度末，五大行累计发放超过 1.99 万亿元小微贷款，占比 19.9%。与此同时，五大行已经“完成年初制定信贷计划的 55.31%”，而历史上一季度整体贷款的投放进度占比略高于 30%。按照这一个速度，五大行的小微贷额度最快在二季度、最慢在三季度即投放完毕。那么，后续的接力还要依靠股份行和中小银行。
只不过，由于中小银行资金成本比较高，整体盈利能力并不强，政府期望小微贷款做到的 5%-5.7% 利率对中小银行而言仅能“保本微利”，所以一季度实际投放的小微贷款利率是 6.87%，虽然较去年全年的 7.39% 略低，但还是高于政府目标。
中国 5 月肉类进口量创纪录。为应对非洲猪瘟造成的价格持续上涨，中国今年前五月包括牛、鸡、猪等肉类进口量创纪录，肉类进口总量达到 220 万吨，比去年增长 23%。猪肉进口量在所有肉类中增长最快，5 月同比增长 63% 至 18.7 万吨；羊肉装运量增长 53% 至 4.2 万吨；牛肉进口量增长 41% 至 12.3 万吨；冷冻鸡肉采购量增长 26% 至 6.3 万吨。
访日游客的近 3 成消费花在地方城市。日本观光厅发布的 2019 版《观光白皮书》显示，2018 年访日游客在地方城市的消费额达到 1.0362 万亿日元。较 2015 年大幅度增长58%，在都道府县合计消费额中所占比重也提高至 29%。
可口可乐与蒙牛斥资 30 亿美元联合赞助奥运会。国际奥林匹克委员会周一发布了重要的公告称，可口可乐和中国蒙牛乳业已经与国际奥委会签署协议，成为国际奥委会的顶级合作伙伴，协议将持续到 2032 年，涵盖 6 个夏季和冬季奥运会。这是运动领域最大的企业赞助协议之一，《金融时报》援引知情人士消息称赞助金额最高为 15 亿美元，另外双方都承诺了额外的媒体支出，所以赞助关系可能价值 30 亿美元。
上周 20 日，2022 年北京冬奥唯一乳制品赞助商伊利发文称，蒙牛及其股东中粮集团利用与可口可乐之间的资本合作伙伴关系，通过为奥运赞助商可口可乐出赞助费，成为国际奥委会“饮料”类全球联合合作伙伴，认为蒙牛和中粮“真实目的是误导中国消费者，让中国消费者误认为其是奥运“乳制品”合作伙伴”，并称“中粮集团蒙牛乳业挟洋自重、置国家大局于不顾的行为令人不齿”，是“奥运史上最大丑闻”。
永辉超市宣布中止投资家乐福中国的谈判。6 月 24 日晚间，永辉超市发布关于终止拟对外投资的公告。一天前，苏宁宣布收购家乐福中国 80%股份。2018 年，永辉超市、腾讯、家乐福三方曾联合宣布达成关于“家乐福中国”的股权投资意向书。
亚马逊推出针对专业技术人员的线上美妆销售业务。亚马逊于本周一宣布，将针对持有执业执照的专业造型师、发型师及化妆师等开设专业美妆线上店铺，出售包括 Wella Color Charm、RUSK 以及 OPI Professional 等品牌在内的沙龙专用美妆产品，并许诺 Business Prime 会员下单可享受一至两天内送达的免费物流服务。消息发布后，美国两大美妆零售商 Ulta Beauty 及 Sally Beauty Holdings 的股价分别下滑 3% 及 9%。
Google 的竞争对手们为参与政府反垄断调查作准备。美国司法部打算发起针对 Google 的反垄断调查之际，Google 的竞争对手们 —— 从新闻业到旅游业 —— 据称正为与司法部的会面着手准备文档和数据。TripAdvisor 和 Yelp 长期以来职责 Google 不公平地偏袒自己的内容，新闻集团及其他出版商则表示 Google 及其他科技公司从内容提供者那里吸走了广告收入。
Google 宣布追加 10 亿欧元投资，在荷兰拓展数据中心基础设施。Google 将在荷兰北部新建一座数据中心，同时还将扩建荷兰已有的数据中心。
OYO 中国裁员，部分团队缩减一半。《界面》援引 OYO 内部人士消息称，从上两周开始，OYO 各地的开发团队和运营团队团队开始大规模裁员。对此，OYO 在一份声明中回应称，不会容忍不诚信和持续绩效不达标。但具体的裁员数量并未公布。
优衣库母公司承诺向优秀员工提供 28 万美元年薪。据《日经新闻》报道，优衣库母公司日本迅销集团希望用工作三年后年薪 28 万美元并升任管理职位的承诺来吸引年轻的优秀人才，应对日本有史以来最严重的用工荒。
苹果计划在西雅图扩张。周一，苹果与西雅图市政府共同宣布，未来五年苹果将在该市雇佣 2000 名员工。目前，苹果已经在西雅图部署了AI与 iCloud 团队。
京东物流设立首支产业基金。这支名为汇禾资本的产业基金已完成首期交割，基金规模 15 亿人民币。该基金重点投资科技物流和智能供应链早期及成长期项目，预计在今年年内完成募集。
饿了么发布 2019 生鲜报告。阿里本地生活服务公司联合第一财经商业数据中心发布《2019 线上生鲜消费发展的新趋势报告》。多个方面数据显示，2018 年生鲜行业市场规模近 5 万亿，2019 年第一季度饿了么生鲜活跃用户订单量超 2018 全年，三四线城市饿了么生鲜订单量增速为一线 倍。
美参议员提出法案，要求科技公司公布用户数据的价值。该法案由两党议员联合提出，法案要求月活跃用户过亿的网络公司公开自己搜集的用户数据类型、怎么样产生收入、具体产生多少收入，每 90 天一次。上市公司需要将数据放入年报提交给美国证监会，由证监会负责提供计算用户数据价值的方法。另外，可以公司一定要提供工具，让用户都能够删除部分或者全部数据。
高通可能将收到欧盟的第二张反垄断罚单。一年前，高通已经因阻挠竞争对手向苹果公司供货而被罚款 9.9 7亿欧元。第二张罚单最早将于 7 月开出。这也将是欧盟反垄断专员玛格丽特·维斯塔格最后一张反垄断罚单，她即将于今年晚些时候离职。
星巴克星倍醇锐能系列进入中国市场。星巴克首款复合型浓咖啡即饮饮料 -- 星倍醇锐能系列今夏正式登陆中国市场，这个系列包括冰感美式、燃力拿铁两款复合型浓咖啡饮料。
Lululemon 的护肤系列新产品上线。这个新的产品线 月宣布，如今正式开售。包括止汗剂、润唇膏、干洗洗发水和保湿霜四款产品在内，售价在 14-48 美元之间。
Versace 宣布杨幂为中国首位代言人。意大利奢侈品牌 Versace 于 6 月 24 日上午在官方微博正式公开宣布由杨幂出任品牌代言人，这也是该品牌在中国的首位代言人。消息发布仅一小时，该条微博的转赞评总量已接近 100 万。杨幂目前的微博粉丝总数为 1.04 亿，她也是 Versace 母公司 Capri 集团旗下主力品牌 Michael Kors 的代言人。