上周市场呈现震荡反弹，三大指数实现全线%。从行业板块表现来看，电子、煤炭、家电、计算机、轻工制造、汽车等行业涨幅居前，电力及公用事业、综合金融、银行、非银金融、农林牧渔等行业表现逊色。市场风格方面，成长风格占优，价值股表现较弱。从宽基指数表现来看，科创50、国证2000、小盘成长、申万创业、创业板综等指数涨幅居前，小盘价值、大盘价值、上证180、上证50、巨潮大盘等指数涨幅靠后。北向资金方面，上周北向资金大幅外流，沪深股通净卖出156.87亿元。其中，沪股通净卖出119.73亿元，深股通净卖出37.14亿元。从北向资金的行业流向来看，计算机、国防军工、汽车、消费者服务、传媒、家电等行业流入较多，非银行金融、餐饮、银行、有色金属、交通运输等行业流出较多。
7月24日，中央政治局会议提“活跃长期资金市场，提振投资者信心”，此后，国常会，证监会、财政部、税务总局等多部委出台多项措施，促进长期资金市场活跃。监管层对支持A股、活跃长期资金市场、提振投资者信出台一系列政策“组合拳”，包括调降印花税、收紧IPO节奏、规范股份减持、降低投资者融资保证金比例等多项举措，大大降低投资者交易成本，促进杠杆资金活跃，引入长效增量资金入市，对活跃长期资金市场，提振市场信心起到极大的促进作用。
上周市场呈现震荡反弹，三大指数实现全线%。从上周表现来看，市场在调降印花税的重磅消息刺激下，周一市场迎来百点高开，券商、保险、银行等金融权重股的走强带动沪指直接站上3200点，但随后金融板块的集体回落，市场出现震荡走低，随市场呈现出震荡调整，不过，在一系列政策的刺激和提振下，市场情绪和活跃性显著地增强，连续两日突破万亿成交额。随着短期获利盘的回吐以及市场资金的分化，市场出现短期的震荡调整，股指在3100点上方沿着5日线展开震荡横盘，但市场总体趋势呈现向好，短期已呈现出转势迹象。从行业板块表现来看，电子、煤炭、家电、计算机、轻工制造、汽车等行业涨幅居前，电力及公用事业、综合金融、银行、非银金融、农林牧渔等行业表现逊色。市场风格方面，成长风格占优，价值股表现较弱。从宽基指数表现来看，科创50、国证2000、小盘成长、申万创业、创业板综等指数涨幅居前，小盘价值、大盘价值、上证180、上证50、巨潮大盘等指数涨幅靠后。北向资金方面，上周北向资金大幅外流，沪深股通净卖出156.87亿元。其中，沪股通净卖出119.73亿元，深股通净卖出37.14亿元。从北向资金的行业流向来看，计算机、国防军工、汽车、消费者服务、传媒、家电等行业流入较多，非银行金融、餐饮、银行、有色金属、交通运输等行业流出较多。
从行业指数来看，上周行业板块呈现涨多跌少格局。电子、煤炭、家电、计算机、轻工制造、汽车、传媒等行业涨幅居前，电力及公用事业、综合金融、银行、非银金融、农林牧渔、交通运输等等行业跌幅靠前。
细分来看，上周26个行业上涨，4个行业出现下跌。行业涨幅排名靠前的行业分别是电子周涨（8.01%）、煤炭周涨（6.24%）、家电周涨（5.73%）、计算机周涨（5.65%）、轻工制造周涨（5.35%）；电力及公用事业周跌（-1.28%）、综合金融周跌（-1.21%）、银行周跌（-0.39%）、非银金融周跌（-0.17%）等行业小幅回落。
从规模指数表现来看，上周规模指数呈现全线上涨。市场风格价值占优，成长类风格表现占优。从宽基指数表现来看，科创50周涨（7.40%）、国证2000周涨（4.47%）、小盘成长周涨（4.25%）、申万创业周涨（4.21%）、申万中小周涨（4.15%）；小盘价值周涨（1.37%）、大盘价值周涨（1.41%）、上证180周涨（1.76%）、上证50周涨（1.89%）、巨潮大盘周涨（2.02%）。
北向资金方面，上周北向资金大幅外流，沪深股通净卖出156.87亿元。其中，沪股通净卖出119.73亿元，深股通净卖出37.14亿元。从北向资金的行业流向来看，计算机、国防军工、汽车、消费者服务、传媒、家电等行业流入较多，非银行金融、餐饮、银行、有色金属、交通运输等行业流出较多。
以下是当周陆港股通资金买入和卖出金额变动最多和持股比例变动最大的20只个股以及从行业维度观察的北向资金变动情况，供各位参考。除此之外，南北向资金也仅仅是市场参与者之一，历史上并不乏资金加仓后出现暴跌的情况，所以大家还需多方参考，谨慎对待。
1、中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济发展形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃长期资金市场，提振投资者信心；做好下半年经济工作，要着力扩大内需、提振信心、防范风险；适应我国房地产市场供求关系出现重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策；切实提高国有企业核心竞争力，切实优化非公有制企业发展环境。
2、7月31日召开国务院常务会议，会议强调要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措。要活跃资本市场，提振投资者信心。要加快培育壮大战略性新兴产业，打造新的支柱产业，增强我国在全球产业链供应链中的竞争力影响力。
3、8月18日，证监会表示，将推出一系列活跃资本市场的举措。其中，优化券商风控指标、降低两融保证金以及费率、推出深证100股指期货期权等。
4、8月23日，财政部、税务总局、证监会及国家发改委等发布6个税收政策，税收优惠涉及个人所得税、企业所得税、增值税、印花税等，相关政策包括延续实施上市公司股权激励有关个人所得税政策；延续实施沪港、深港股票市场交易互联互通机制和内地与香港基金互认有关个人所得税政策；延续实施支持原油等货物期货市场对外开放个人所得税政策等，上述政策实施对“要活跃资本市场，提振投资者信心”强力支持。
5、8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
从上述各项政策来看，监管层对支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决。一系列政策“组合拳”的推出，对市场促进资本市场企稳，推动A股市场活跃以及提振市场信心起到极大的推动作用。印花税调降有利于降低交易成本、活跃资本市场；证监会对股权融资、股东减持出招精准，直面当前市场增量资金不足困境，未来有望发力引入中长期资金；阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、降低投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例等，有利于A股获得更多增量资金，促进杠杆资金活跃。上述政策落地，对近期的A股市场触底反弹起到极大的促进作用。
从上周市场表现来看，沪深两市在调降印花税的重磅消息刺激下，周一市场迎来百点高开，券商、保险、银行等金融权重股的走强带动沪指直接站上3200点，但随后金融板块的集体回落引发市场的震荡走低，但两市迎来万亿的成交量，市场的参与激情被点燃，周二市场再度出现万亿成交，可以看出，在一系列政策的刺激和提振下，市场迎来久违的反弹。不过，随着短期获利盘的回吐以及市场资金的分化，市场出现短期的震荡调整，股指在3100点上方沿着5日线展开震荡横盘，但市场总体趋势呈现向好，短期已呈现出转势迹象。
从上周主要的板块表现来看，金融、地产、科技、消费、农业板块呈现出轮动，证券、银行、保险呈现冲高回落，地产、消费、农业接替金融板块走强，科技板块后起之秀，成为引领深市反弹的主力军。市场风格从价值蓝筹转向科技成长，板块的轮动带动市场整体的活跃和情绪的回升，对市场的修复和反弹起到推动。不过，市场的转势和修复不是一撮而就，是一个反复修整的过程。目前，市场整体趋势呈现出转势迹象，但上方仍面临较大的压力，一方面来自于短期获利盘的抛压，另一方面在于市场资金短期的分化，同时，外围市场的扰动以及美联储重返言论，令市场继续担忧，但归根到底在于情绪。当前市场已处于政策底、情绪底、技术底等共振阶段，市场的修复将依赖于信心的修复和长效资金的回归。
当前，国内经济仍处于弱复苏阶段，经济的修复仍需要政策的刺激和提振，中央政治局会议为下半年经济工作定调，并向市场释放强烈信号。“要活跃资本市场、提振投资者信心，着力扩大内需、提振信心、防范风险”。只要经济复苏和增长，才只能支持A股市场的企稳和反弹，“稳增长，扩内需”，将继续成为推动经济发展的核心，投资和消费将继续成为拉动经济增长的双引擎。
当前稳增长政策正持续加码，下半年随着我国政策落地见效及经济周期见底回升，经济和盈利预期有望回暖，市场将重回基本面驱动。行业角度关注性价比高的消费，科技是中长期主线。短期看，低估低配的消费在政策催化下有望表现更优，当前消费板块的估值和基金配置已处在历史低位。消费领域看好新能源车、医药生物（CXO或创新药)、白酒、消费电子等。此外，随着后续扩内需和活跃资本市场的相关政策落地，地产有望明显受益。中长期看，科技仍是主线，关注政策发力的数字基建、信创等领域和技术变革下人工智能及上游半导体等领域。
1、医药板块：8月25日国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》、《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》。会议强调，医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展全局；要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，加快补齐我国高端医疗装备短板；要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业未来的发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力；要高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国产医疗装备迭代升级；要加大医工交叉复合型人才培养力度，支持高校与企业联合培养一批医疗装备领域领军人才。本次国常会审议文件本质为医疗改革措施的延伸，明确对加强医疗人才培养、引导医疗公司发展、重视国产产品推广销售等全产业链的扶持，意在推动行业国产替代、产业创新升级。我们大家都认为真正具备创造新兴事物的能力、产品具备强临床价值的医疗器械公司有望长期受益，建议关注迈瑞医疗、澳华内镜、惠泰医疗等。
近期医疗反腐影响下板块下挫，但反腐本质上有利于行业激浊扬清、去芜存菁，近年来集采等政策下行业供给侧出清，医保基金腾笼换鸟，政策鼓励创新、鼓励国产替代，具备临床价值的创新产品有望快速放量，且国内医疗需求长期增长趋势不改，目前医疗器械行业估值已处于历史低位，我们看好具备自主创造新兴事物的能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、惠泰医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等；同时在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗、怡和嘉业等。
2、白酒板块：今年以来，我国消费整体复苏力度没有到达预期，消费者信心相对低迷，引发市场对经济修复的普遍担忧。行业层面，部分酒企仓库存储上的压力增加、批价走弱以及价格倒挂等情况加剧了情绪波动。目前，白酒估值低于近五年中等水准，基金配置比例下降，为近三年相对低位。
近期，宏观政策层面不断释放积极信号。在政策催化下，市场对经济复苏的预期升温。白酒作为顺周期板块，政策托底下后续趋势有望向上。从行业层面来看，白酒目前估值和基金持仓处于相对低位水平，业绩表现分化，后续中秋国庆双节旺季以及春节备货的刚性需求，有望提振白酒动销。短期预计国内外市场环境、中报业绩、经销商动销等将是影响板块走势的主要的因素。长久来看，还要结合经济复苏进度进行判断。标的方面，建议关注高端白酒中的贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端与区域白酒可关注山西汾酒、舍得酒业、洋河股份、古井贡酒等。
3、房地产板块：2023年8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，此次差别化住房信贷政策调整优化的重点包括：一是统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限。不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市，首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%。二是将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)加20个基点。首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点。各地可按照因城施策原则，在不低于上述全国统一的住房信贷政策基础上，根据当地房地产市场形势和调控需要，自主确定辖区内首套和二套住房最低首付款比例和利率下限。
我们认为两部委政策是全局性的，利好行业整体复苏以及证券交易市场板块投资机会。政策利好的持续释放，会使得市场逐渐关注基本面修复兑现的情况。我们大家都认为本轮核心城市供求关系良好，政策放松效果或最强，有望率先进入到修复通道。选股思路上，我们围绕“下有基本面托底+上有政策拔估值”，按照修复顺序我们优先看好在一线城市有土储优势的房企：城建发展、越秀地产、天健集团；此外推荐一二线城市占比较高的房企：招商蛇口、华发股份、滨江集团。
4、充电桩：8月24日，国家发展改革委、国家能源局组织召开充电基础设施建设协调推进工作会议，认真学习传达《国务院办公厅关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》精神，全面贯彻总体要求，加强部门协调，明确具体任务，压紧压实责任，研究部署后续贯彻落实工作。
2023年新能源汽车下乡山东站活动30日在济南启动。工业与信息化部副部长辛国斌表示，新能源汽车已成为中国稳经济、稳工业的重要力量，进一步加大农村地区新能源汽车推广应用，对于扩大汽车消费、提升绿色出行水平具备极其重大意义。开展新能源汽车下乡活动，要落实落细支持政策，加快基础设施建设，优化配套服务体系，完善消费使用环境，推动新能源汽车更好走进千乡万村、千家万户。
充电作为新能源汽车最重要的补能方式，要与新能源汽车发展速度相匹配，国内外充电桩的建设均有望加速，高压快充是产业趋势，当前国内下沉市场与海外出国有望形成共振。建议着重关注：双杰电气、特锐德、盛弘股份、英杰电气、道通股份和通合科技、炬华科技等。