本文是《价值事务所》的个人独创的文章第948篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
如果要说全世界增长最稳定、市场预期最稳定的企业是谁，那一定非贵州茅台莫属，公司往往能在每年一开始就定出全年指引，最终数据要么和指引一样，要么比指引好一丢丢，反正绝对不可能低于开年指引，他有无数种办法能够达到预定目标。
不同于别的公司，每年财报都能品出些味道，茅台的财报，永远都“波澜不惊”，这对于持有人来说，虽然少点乐趣，但其实却有着最佳长期体验。
2021年，公司全年实现营业收入1061.9亿，同比+11.9%，实现归母净利润524.6亿，同比+12.3%，完美实现其在2020年年报里设定的目标：营业总收入较上年度增长 10.5%左右。
而在2021年的年报里，公司对今年的业绩指引是：全年营业总收入预增15%左右。
那么，按公司往常的表现，今年的最终情况可能是：营收16%，利润18%，但依据公司披露的一季度情况去看，全年利润上20%，也不是不可能。
当然，一个点、两个点，其实也没啥区别，每年去抠茅台的年报也没啥意义，茅台，或者说整个高端白酒，其实逻辑都是一样的，看明白了这个逻辑，就明白，为什么茅台会“永续性增长”，而且，所长认为，茅台常年保持15%左右的增速是可完全做得到的。
白酒首先属于酒，酒的本质是一种功能性饮料，可以让人神经麻痹、放松，在我国历史上，白酒就是一款大众饮料。
国内白酒市场早期，整个行业呈现一种正金字塔模型，最上面的高端白酒，市场占有率最少，最下面的低端白酒。换句话说，就是每天喝两口的口粮酒，市场占有率最多。
但渐渐地，整个行业开始从正金字塔开始往倒金字塔发展，高端、次高端白酒行业规模在逐渐增加，而低端正在慢慢萎缩。
这背后的本质在于，白酒作为功能性饮料，让人放松、有事没事整两口的那种功能性正在减弱，其社交的属性正逐渐凸显。
一桌子饭菜，到底值多少钱，是个什么分量，不是看菜有多名贵、厨师多有水平、餐厅环境有多好，而是看桌子上摆的是什么酒。当桌子上摆着3000一瓶的茅台，甚至年份更久远、更贵的茅台时，不论桌上的菜是怎样，我们心里已经把这个饭局的份量给抬高了。
所以，在很多场合里，我们应该3000元甚至更贵的茅台，需要1000元的五粮液，需要各种价格带的白酒。
除了酒桌之外，另一个场景就是送礼，当你送一瓶茅台出去时，收到礼物的那一方可以瞬间给这份礼物估出价值，礼物的价值决定着送礼人的心意。
很多人都说小罐茶是智商税，网友们更是以“大师一天炒1466斤鲜茶叶不累么”来挖苦、嘲讽小罐茶。
无脑的跟风被带节奏是可悲的，我们要看到的是小罐茶为何出圈，而不是跟风吐槽，吐这个槽不能为你带来一分钱收入，还会让我们失去一个看清商业逻辑的好机会。
咱先把自己还原到一个场景里，某天有重要的商业客户来访，你好心好意拿出一万元一斤的天价茶叶招待他以显示对他的尊重。然而，在这个场景里，你肯定不可能直接告诉别人，这可是一万元一斤的茶叶，你一定要通过系列暗示让别人明白，这茶很贵。
人情往来的场景是相同，不瞒大家说，经常有人送所长茶叶，所长就会拍个照片去淘宝搜这玩意儿值多少钱，是什么级别的茶，不过搜得出来才怪，基本上什么信息都没有。
收到礼物的人不知道这玩意儿值多少钱，送礼出去的人也需要猜，他能不能领悟到这货值多少钱？
但小罐茶的出现，就完美解决了上述的“尴尬”，当拿出来喝/送礼给的是小罐茶时，对方立马就能get到这玩意儿的价位。
小罐茶之所以能成功，就是因为解决了茶叶市场里的价值锚，他把国内十大名茶在品级、价格上让所有人形成了共识。
讲到这里，我们再来看烟，一样的，很多人说电子烟取代纸烟，确实会取代一部分，但真正替代那是不可能的，因为电子烟可没办法搞个“价格分级”，以后纸烟会走上和白酒一样的路，低端纸烟市场占有率慢慢萎缩，高端纸烟作为社交/送礼产品，市场占有率越来越大。
所以，看到这个地方，大多数人应该懂了，对于白酒而言，什么香型、什么区域的，其实根本不重要，重要的是，这款酒在大众心中值多少钱。
因此，站在最长的周期来看，白酒企业的终极使命就应该是：在消费的人观念中，把自家产品的价格提起来。从各大企业的动作显而易见，现在大家都已经意识到，价格竞争、品牌竞争的重要性，因此，整个行业都在进行“价格升级”，弱化酒的功能属性，增强自己的社交属性。
到了现在，白酒行业的全国性高端白酒品牌已经是明牌了，就那么几个，尤其茅台，品牌力超然，相信所有人都会乐于收到一瓶茅台酒当礼物，不管你喜不喜欢喝酒。
很多场合里，我们应该茅台是贵的，而且随着经济稳步的增长，大家兜里越来越有钱，我们也需要茅台越来越贵。
放长看，高端白酒保持平均10%以上的增长其实不是很困难的事情（GDP都有6%左右），而茅台作为一众白酒中最高端的那一个，保持长期15%的平均增长应该也不是一件困难的事情。
通过茅台近两年的业绩表现，我们很容易发现，碰上一些动荡或者具备较大不确定性的局面时，大消费作为刚需品种往往具备极强的韧性。
这也是为什么，疫情刚刚出现的2020年成了餐饮大年的核心原因，因为，餐饮是刚需，不论面对什么样的环境，大家总是需要吃、需要喝的。
也正是因为餐饮的刚需性，它有很强的成本转移能力，公司能够通过提价的方式将成本压力转向终端消费者，所以历来餐饮就是抗通胀最好的品种之一。
这个特点，在过去几年的疫情，叠加全球大放水导致的通胀环境下，体现得淋漓尽致，在很多制造业虽然营收增长，利润却惨不忍睹的情况下，餐饮的几个较大细分行业，如白酒、乳制品、调味品、速冻食品，都显示出极为强大的韧性，以市场代表性的餐饮ETF（515170）为例，其前十大重仓（占指数比重约75%）目前披露的年报/一季报，几乎全都表现出较好增长。
根据wind一致预测，该主题指数2021 年的预期纯利润是 1500.99亿，相比 2020 年增长 15%，且未来两年仍会保持平稳增长。
食品饮料，需求韧性高，在过去十多年间表现突出，是值得长期配置的优质行业。
而且不只是在中国长期资金市场，在全球长期资金市场都是一样的，餐饮都是涌现超级成长企业最多的领域，甚至没有之一，是长期需要我们来关注的方向，典型的进可攻退可守的品种。
考虑到，当前复杂的环境下，单个企业不确定性比较大，如果你也看好餐饮行业的长期发展，选择行业ETF即可，最好是规模比较大的，比如515170。返回搜狐，查看更加多